Desplome de precios de bonos se agrava ante la preocupación por la inflación provocada por la guerra

Por Lewis Krauskopf, Gertrude Chavez-Dreyfuss y Dhara Ranasinghe

NUEVA YORK/LONDRES, 20 mar (Reuters) - Los rendimientos de los bonos gubernamentales de Estados Unidos ‌y Europa se dispararon el viernes, mientras crecía el desasosiego de los inversores por la inflación que podría acarrear la crisis energética mundial provocada por la guerra, que no se espera que remita ​a corto plazo.

Los inversores están reevaluando rápidamente la capacidad de los bancos centrales de todo el mundo para relajar la política monetaria cuanto más se prolongue la guerra. El repunte de los precios del petróleo ha elevado la probabilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos tenga que endurecer los costos de financiación.

"Las expectativas de una baja de tasas se están desvaneciendo rápidamente", dijo Robert Pavlik, ​gestor senior de carteras de Dakota Wealth Management. "Es necesario que se abra el estrecho de Ormuz y que el petróleo vuelva a fluir, lo que aliviaría la presión sobre los precios del petróleo".

En Estados Unidos, las tasas a 10 años subieron a su nivel ​más alto desde el verano boreal pasado.

Los inversores, centrados durante mucho tiempo en la perspectiva de nuevos ⁠recortes de tasas de interés este año, pasaron a descontar una probabilidad moderada de que la Fed se vea obligada a subirlas a finales de este año. Los inversores ‌de todos los mercados siguen de cerca los rendimientos de los bonos, ya que estos ayudan a fijar los precios que subyacen a los préstamos corporativos y las hipotecas.

Los fuertes aumentos de los rendimientos pueden afectar tanto al crecimiento económico como a la valoración de los activos.

Los costos de financiación del Estado británico ​a 10 años también se dispararon, alcanzando su nivel más alto desde la ‌crisis financiera mundial.

El rendimiento del Gilt a 10 años superó el 5%, lo que se considera un punto de presión que refleja ⁠la vulnerabilidad económica de Reino Unido ante un aumento de los costos energéticos.

Los rendimientos de los bonos del Estado alemán a 10 años alcanzaron su nivel más alto desde la crisis de la zona del euro en 2011. La rentabilidad a 10 años, un punto de referencia para la financiación de los Gobiernos europeos, alcanzó un máximo del 3,025% y cerró el día con una subida de ⁠7 puntos básicos (pb). Los rendimientos suben cuando los ‌precios bajan y viceversa.

Los responsables del BCE advirtieron el viernes sobre los crecientes riesgos de inflación, pero no llegaron a pedir una política más restrictiva, a ⁠pesar de que numerosas agencias de valores comenzaron a prever subidas de tipos a partir de abril.

La mayoría de los grandes bancos centrales del G-10, incluidos la Reserva Federal y el Banco de ‌Inglaterra, celebraron reuniones sobre política monetaria esta semana y se mostraron igualmente cautos respecto de los riesgos de inflación.

El viernes, tres funcionarios estadounidenses dijeron a Reuters que se están ⁠desplegando miles de infantes de marina y marineros más en Oriente Medio, con planes de partir de Estados Unidos, unas tres semanas antes ⁠de lo previsto, según uno de los funcionarios.

"Hasta ‌ahora no ha ocurrido nada positivo con respecto a la guerra, nos adentramos en la cuarta semana y probablemente asistiremos a un mayor aumento de estas presiones", dijo Padhraic Garvey, director de estrategia ​global de tasas y deuda de ING en Nueva York.

El gobernador de la Fed Christopher Waller dijo el ‌viernes que tenía previsto disentir para favorecer una baja de tasas en la reunión de esta semana del banco central debido a las pérdidas de empleo inesperadas de febrero, pero la crisis del petróleo y la amenaza de una ​inflación más persistente le convencieron de que es necesario un enfoque más cauto hasta que el impacto de la guerra de Irán se aclare.

"Parece que este va a ser un conflicto mucho más largo, y los precios del petróleo se mantendrán altos durante más tiempo", dijo Waller en el programa Squawk Box de la CNBC.

Los bonos a dos años de todo el mundo han sido ⁠las víctimas más destacadas de los temores inflacionistas.

En Gran Bretaña, los rendimientos de los bonos del Estado a corto plazo subieron más de 30 puntos básicos en un momento el jueves, a medida que los precios se desplomaban. Los retornos de los bonos alemanes Schatz a dos años cerraron la jornada con una subida de 12 pb, al 2,566%, tras alcanzar máximos de nueve meses. El viernes, subían 3 pb, hasta el 2,6%.

"La triste realidad es que existen importantes riesgos al alza para la inflación y, por lo tanto, la caída masiva tiene sentido", dijo Chris Scicluna, director de investigación de Daiwa Securities en Londres. "La revisión de la trayectoria de las tasas de interés, al menos en Europa, parece razonable a la luz de la sacudida sufrida por los precios de la energía".

(Texto de ​Colin Barr; edición en español de Javier López de Lérida)