ENFOQUE-¿El fin de una era? Cómo el bolso Birkin de Hermès está perdiendo su atractivo por la exclusividad

Por Tassilo Hummel, Helen Reid y Alessandro Parodi

Cai Baochun, afincado en Londres, solía obtener cuantiosos beneficios revendiendo los famosos bolsos Birkin de Hermès HRMS.PA por más del doble de su precio de venta al público de 10 000 dólares. Ahora ha dejado de acumularlos debido a la caída de los precios de segunda mano.

«No quiero perder dinero», afirmó Cai, quien comenzó a vender los bolsos en plataformas en línea como Vestiaire Collective y en las redes sociales en 2020 , aprovechando el auge del gasto en artículos de lujo durante la pandemia.

El valor de reventa de los bolsos Birkin sin estrenar que se venden de segunda mano por Internet ha caído en más de 6.000 dólares desde su máximo de 2022, según explicó.

Este descenso refleja un cambio más amplio en el mercado de uno de los productos de lujo más exclusivos, cuyo atractivo y éxito se han visto impulsados por la escasez.

El aumento de la oferta de bolsos Birkin en el mercado de segunda mano está reduciendo las primas de reventa, según revendedores, consultores del sector y analistas entrevistados por Reuters, lo que plantea dudas sobre una estrategia que contribuyó a que Hermès se convirtiera en una de las empresas de lujo más rentables del mundo.

El bolso, que lleva el nombre de la fallecida actriz franco-británica Jane Birkin, ha sido fundamental para los resultados de Hermès. Entre 2015 y 2025, las ventas anuales del grupo se triplicaron hasta alcanzar los 16 000 millones de euros (18 000 millones de dólares), mientras que su valor de mercado se disparó. El año pasado, Hermès registró un margen operativo del 41 %, superior al de rivales como Chanel, Gucci —propiedad de Kering— y la división de marroquinería y moda de LVMH, que incluye a Louis Vuitton y Dior.

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EL MERCADO DE REVENTA BAJO PRESIÓN

Todo ello se veía respaldado por un aura de exclusividad.

Seis revendedores que se abastecen de bolsos directamente de los clientes de Hermès afirmaron que el acceso a un Birkin suele estar vinculado al gasto en pañuelos, ropa y zapatos de Hermès, aunque la política exacta varía según las regiones y las tiendas. Dos de ellos estimaron que los clientes suelen gastar entre 10 000 y 20 000 dólares antes de que se les ofrezca el Birkin o el Kelly, el otro bolso popular de la marca.

Hermès, que afirma que se tarda 15 horas en confeccionar un Birkin, no revela sus políticas de venta ni cuántos bolsos fabrica. La marca se ha negado a hacer comentarios para este artículo.

De los nueve revendedores de bolsos Birkin entrevistados por Reuters en Estados Unidos, Europa y Asia, seis afirmaron que los precios de reventa habían bajado durante el último año debido a que había más bolsos disponibles, mientras que cinco señalaron una menor demanda.

Antoinette Hunter, que fundó la empresa de reventa de bolsos de lujo Lilac Blue en 2007, explicó que, cuando recibió la primera solicitud de un Birkin, pocas personas conocían ese bolso. Finalmente, consiguió uno a través de un miembro de la familia real japonesa.

Conseguir bolsos Birkin ya no es un reto, señaló Hunter, pero sí resulta más difícil obtener beneficios con su reventa. Explicó que el precio de un bolso Birkin 25 negro sin estrenar, uno de los modelos más codiciados, ha bajado en unas 4.000 £ (5.336 dólares) desde 2022, hasta situarse en torno a las 24.000 £. Cai, que vende a través de Vestiaire Collective e Instagram, afirma que su precio por el bolso ronda las 20 000 libras.

Hermès vende el mismo modelo por 9.390 libras en Gran Bretaña, según ha indicado una dependienta de Hermès en Londres.

Aunque Hunter sigue observando una gran demanda de bolsos de Hermès, sobre todo de los de gama más alta, señaló que la caída de los precios de reventa podría disuadir a algunos de comprar directamente a Hermès.

«Si Hermès sigue subiendo los precios y los precios en el mercado de segunda mano continúan bajando, ese margen se verá reducido y quizá resulte menos atractivo», afirmó.

La agencia de valores Bernstein, que realiza un seguimiento de los resultados de las subastas individuales, señaló en una nota de septiembre que el precio de reventa de los bolsos Birkin 25 fue, de media, aproximadamente 1,7 veces el precio de venta al público en el tercer trimestre, lo que supone un descenso respecto a las aproximadamente 2,6 veces registradas en su máximo de 2022.

EL MODELO DE NEGOCIO BAJO LA LENTE

La división de marroquinería de Hermès, que incluye otros modelos de bolsos, genera el 44 % de los ingresos anuales del grupo.

Durante más de una década, la oferta limitada y la fuerte demanda permitieron que los Birkin alcanzaran elevadas primas de reventa, lo que benefició tanto a Hermès como a los revendedores, ya que las perspectivas de obtener beneficios a través del mercado secundario animaban a los clientes de Hermès a comprar más productos de la marca.

«Era una situación en la que todos salían ganando», afirmó Sarah Davis, fundadora de Fashionphile, con sede en California. La empresa señaló que sus anuncios de bolsos Birkin se han multiplicado por 32 en 15 años. La página web de la empresa muestra actualmente 212 bolsos Birkin a la venta.

Hermès ha ampliado gradualmente la producción de sus artículos artesanales, abriendo un taller al año de media. Mientras tanto, el auge de plataformas de reventa como Vestiaire Collective y The RealReal, junto con boutiques vintage que cuentan con tiendas en línea y canales en redes sociales, ha facilitado más que nunca la reventa.

Los bolsos y otros artículos de Hermès siguen siendo muy codiciados, según los revendedores, pero la marca está mostrando algunos signos de debilidad.

Las acciones de Hermès han perdido casi un 40 % de su valor de mercado este año, lo que convierte a la marca en una de las que peor rendimiento ha tenido entre las empresas de lujo que cotizan en bolsa.

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A principios de este mes, los analistas de UBS rebajaron la calificación de las acciones de Hermès a «vender», señalando que la creciente oferta de bolsos Birkin y Kelly en el mercado secundario podría debilitar el modelo de negocio de la marca, basado en la escasez.

«Creemos que la naturaleza del negocio está cambiando», afirmaron en una nota, en la que estimaban que el número de bolsos a la venta en todo el mundo es ahora entre seis y siete veces mayor que antes de la pandemia.

Se espera que la empresa anuncie este jueves un crecimiento trimestral de las ventas del 5,2 %, lo que supondría su crecimiento trimestral más débil en seis años, según las estimaciones de Visible Alpha.

Aunque se sigue esperando que los ingresos por artículos de marroquinería crezcan un 10 %, la demanda de ropa, pañuelos de seda y perfumes se está enfriando, lo que indica que hay menos clientes que realizan las compras que tradicionalmente se requieren para adquirir un Birkin más adelante, según afirmaron dos analistas bursátiles y dos consultores del sector.

Cuando se le preguntó en julio si Hermès debería reducir la producción para proteger la marca, el director general de Hermès, Axel Dumas, respondió a los periodistas que algunas personas temían que fabricar demasiados bolsos perjudicara su exclusividad, mientras que otras se preguntaban por qué no se fabricaban más.

Añadió que la producción dependía en gran medida del número de artesanos debidamente formados y de la disponibilidad de piel de alta calidad.

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No todos los revendedores ven signos de debilidad. Davis señaló que los precios del bolso en la plataforma Fashionphile se han mantenido firmes e incluso han subido ligeramente este año, apuntando al renovado interés generado por la colección de bolsos de la estrella de fútbol noruega Erling Haaland.

(1 dólar = 0,8911 euros)

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