La Fed mantendrá sin cambios las tasas de interés este año, según economistas

Por Indradip Ghosh

BENGALURU, 17 ago (Reuters) - La Reserva Federal mantendrá sin cambios su tasa de interés de referencia el ‌próximo mes y hasta finales de año, según la mayoría de los economistas consultados en un sondeo de Reuters, que han sostenido esa opinión durante los últimos meses.

Las expectativas del mercado sobre una ​subida de un cuarto de punto porcentual en septiembre dieron un giro y pasaron a reflejar una probabilidad cercana al 70% de que no haya cambios, tras conocerse recientemente una inesperada pérdida de empleos en julio. Una inflación al consumidor inferior a lo previsto, junto con unas ventas minoristas más débiles, también ha reforzado la percepción de que no todo marcha bien en la mayor economía ​del mundo.

Sin embargo, con el conflicto entre Estados Unidos e Irán ya en su sexto mes y los precios del petróleo cerca de un 25% por encima de los niveles anteriores a la guerra, los mercados todavía descuentan una subida de tasas antes de ​finales de diciembre.

El mes pasado, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, reiteró el compromiso del ⁠banco central de devolver la inflación a su objetivo del 2%, después de más de cinco años por encima de ese nivel, pero no presentó un plan de acción.

Varios ‌miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés), entre ellos tres que el mes pasado discreparon en favor de una subida de tasas, han indicado desde entonces que aún podría ser necesario endurecer la política monetaria si la inflación se mantiene elevada. Es probable que persistan las discrepancias ​en el FOMC.

Una mayoría del 90% de los economistas —94 de 104— consultados en ‌el sondeo de Reuters realizado entre el 12 y el 17 de agosto esperaba que la Fed mantuviera las tasas sin cambios ⁠en el 3,50%-3,75% en su reunión del 15 y 16 de septiembre, en términos generales en línea con la opinión del mes pasado.

"El debate gira claramente en torno a la posibilidad de subir las tasas", dijo Ryan Wang, economista para Estados Unidos de HSBC, quien prevé que permanezcan sin cambios.

"Ya hemos conocido las cifras de inflación de julio y fueron básicamente neutrales. En cuanto a la ⁠actividad, los datos más recientes sí muestran ‌cierto debilitamiento. Eso podría llevar a más responsables del FOMC al grupo partidario de esperar y observar, en lugar de sumarlos al que defiende una subida ⁠inmediata de tasas", afirmó.

Una mayoría cercana al 80% —80 encuestados— esperaba que las tasas no cambiaran hasta finales de año, una proporción que se ha mantenido prácticamente estable durante los últimos tres meses. ‌Los 22 economistas que pronosticaban al menos una subida de tasas este año superaban ampliamente a los dos que esperaban recortes.

Las medianas del sondeo muestran que las tasas permanecerán ⁠sin cambios hasta finales del próximo año.

Sin embargo, un puñado de analistas prevé una subida de tasas tan pronto como el próximo ⁠mes, entre ellos algunos operadores primarios, lo que ‌pone de relieve la intensidad del debate tanto dentro como fuera del comité.

Esto quedó patente en otro sondeo de Reuters entre estrategas de bonos, que mantuvieron su opinión de larga data de ​que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años bajarán, aunque dijeron que era más ‌probable que se situaran por encima de sus previsiones que por debajo.

Stephen Stanley, economista jefe para Estados Unidos de Santander US Capital Markets, dijo que "el debate del FOMC el próximo mes dependerá por completo de las perspectivas de ​inflación", y añadió que espera que el deflactor subyacente del gasto en consumo personal (PCE, por sus siglas en inglés) registre un alza anualizada cercana al 3%.

"No es suficiente. Así que, tal como están las cosas actualmente, sigo esperando que el FOMC endurezca la política monetaria el próximo mes", afirmó.

Los economistas consultados pronosticaban que la inflación del PCE promediará un 3,5% este año, sin cambios respecto ⁠del sondeo del mes pasado. Según las medianas de la encuesta, esperan que se mantenga por encima del objetivo de la Fed al menos hasta 2028.

Antes de que la Fed se reúna en septiembre, se publicarán los datos de julio del índice de precios de los gastos de consumo personal, su indicador de inflación preferido, cuya última lectura fue del 3,7% en junio, así como el informe de empleo más reciente.

El elevado costo de la vida sigue siendo una vulnerabilidad política para el presidente Donald Trump de cara a las elecciones legislativas de mitad de mandato de noviembre. Trump cimentó en parte su victoria electoral de 2024 en sus promesas de reducir los precios.

(Reporte de Indradip Ghosh; sondeo de Mumal Rathore y Rhea Rose Abraham; edición de Hari Kishan, Ross Finley ​y Toby Chopra; edición en español de Benjamín Mejías Valencia)