Los rendimientos de la deuda de EEUU tocan máximos de 19 años ante el temor a las alzas de tasas

Por Wayne Cole

SÍDNEY, 15 sep (Reuters) - Los rendimientos de los bonos del Tesoro ‌estadounidense a 10 años alcanzaron el martes máximos que no se veían desde 2007, mientras los inversionistas se preparan para lo ​que muchos sospechan que será solo la primera de una serie de subidas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal.

La tensión en los mercados de bonos era global, y el Telegraph informó el martes de que el Banco de Inglaterra podría ​dejar de vender los bonos del Estado a 20 y 30 años que tiene en cartera, presumiblemente como forma de aliviar la presión sobre la deuda a largo ​plazo.

Los rendimientos a corto plazo de EEUU alcanzaron su nivel más alto ⁠desde mediados de 2024, ya que los mercados descuentan una probabilidad del 92% de que la Fed suba el miércoles ‌las tasas de interés en 25 puntos básicos en su lucha contra una inflación persistente, hasta situarlas entre el 3,75% y el 4,0%, y una posibilidad real de que alcancen el 4,5% el ​año que viene.

"La trayectoria más probable para nosotros ‌es que los rendimientos sigan subiendo a partir de ahora", dijo Calvin Tse, responsable de ⁠estrategia y economía de EEUU en BNP Paribas.

"En cuanto a los niveles concretos, es muy difícil pronosticarlo, porque creemos que los rendimientos a 10 años pueden seguir subiendo, tanto porque los mercados dan a entender una trayectoria de tasas de interés más ⁠alta para la Fed como ‌porque también hay margen para que aumente la prima por plazo."

La prima de plazo es el rendimiento ⁠adicional que exigen los inversionistas por prestar a más largo plazo, que supone una compensación por el costo de oportunidad ‌de no disponer de ese efectivo.

Dicha prima ha ido aumentando de forma constante este año, en parte como ⁠compensación por el repunte de la inflación impulsado por los precios del combustible, mientras el conflicto ⁠en Oriente Medio no muestra ‌señales de remitir. 

Los inversionistas también se muestran recelosos ante la ingente acumulación de deuda pública a nivel mundial y se sienten tentados ​por los rendimientos más elevados que ofrecen las grandes empresas tecnológicas, ‌que necesitan financiar gigantescas inversiones en inteligencia artificial.

Esa potente combinación elevó los rendimientos a 10 años hasta un máximo del 5,0266% en Asia, mientras que los rendimientos ​a 30 años alcanzaron el 5,3858%. Los rendimientos de la deuda a 2 años rozaron el 4,6819%.

Los rendimientos a diez años han subido ya 86 puntos básicos en lo que va de año, lo que eleva los costos de financiación para los compradores ⁠de vivienda, las empresas y el Estado, cuyo presupuesto sigue registrando un abultado déficit. 

El aumento de los rendimientos también hace que los bonos resulten más atractivos frente a las acciones, al tiempo que eleva el descuento aplicado a los beneficios futuros de las empresas y pone a prueba las valoraciones bursátiles.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha intentado frenar la hemorragia en los mercados de bonos aumentando el volumen de las recompras de deuda, pero con escaso éxito.

(Reporte de Wayne Cole; edición de Sonali ​Paul; edición en español de Tomás Cobos)