Noticia en vivo – El acuerdo de Televisa con AT&T México refuerza su competencia con América Móvil

Por Paolo Laudani

Las acciones de Televisa TLEVISACPO.MX subieron el miércoles después de que la cadena mexicana anunciara que compraría (link) la filial mexicana de AT&T, en una operación bien recibida por los inversores que supondrá un enfrentamiento con el gigante de las telecomunicaciones América Móvil AMXB.MX.

La adquisición, de concretarse, ampliaría significativamente la presencia de Televisa en el sector de las telecomunicaciones; los analistas de Scotiabank estiman que su cuota de mercado entre los abonados a telefonía fija y móvil de México se más que duplicaría, pasando del 8 % al 19 %.

Este aumento de escala reforzaría la posición de Televisa en un mercado dominado por América Móvil, controlada por la familia del multimillonario mexicano Carlos Slim. Sin embargo, los analistas advirtieron de que la integración del nuevo negocio y la competencia en el costoso y ferozmente disputado sector de las telecomunicaciones de México podrían limitar los beneficios de la operación.

Televisa podría convertirse en un rival más fuerte, con más oportunidades de crecimiento, vendiendo paquetes de servicios y obteniendo mayores ingresos de sus clientes actuales, según afirmaron los analistas de UBS.

«Creemos que la operación podría ser positiva para el sector mexicano de las telecomunicaciones. La consolidación suele conllevar un mayor enfoque en la rentabilidad, la rentabilidad y la generación de efectivo», afirmaron los analistas de UBS.

La operación, por valor de 2.000 millones de dólares en efectivo y realizada en colaboración con la empresa privada Fintech Holdings, impulsó las acciones al alza en torno a un 6 % a las 19:44 GMT.

Se espera que la operación se cierre en el primer trimestre de 2027. No es probable que los inversores esperen grandes ganancias hasta que la empresa resultante del fusionado cumpla con los resultados previstos.

RIESGOS DE EJECUCIÓN

La valoración supone un descuento significativo respecto a empresas de telecomunicaciones comparables de América Latina, pero la adquisición conlleva algunos riesgos de ejecución, según señalaron los analistas de Santander en una nota.

«Se creará valor mediante la reestructuración de las operaciones de AT&T México, que históricamente han tenido dificultades (con bajos márgenes) y, finalmente, mediante el desarrollo de una oferta convergente de telefonía fija y móvil... lo que también podría resultar complicado», señalaba la nota.

UBS también señaló la ejecución como un reto futuro para el nuevo grupo.

AT&T México sigue necesitando modernización e inversión en la red, especialmente en 5G, y el éxito de la operación dependerá de la capacidad de la dirección para mejorar la red al tiempo que genera efectivo, señaló el banco.

Los analistas de Santander esperaban un efecto inmediato limitado en América Móvil, citando su escala y su posición dominante en el mercado.

Scotiabank, sin embargo, señaló que la operación podría intensificar la presión competitiva, ya que el precio de compra relativamente bajo podría permitir a Televisa y Fintech dedicar más capital a la inversión en la red.

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