Noticia en vivo – Mercados argentinos cierran 2025 sin estridencias, reservas del banco central aún en la mira

Por Walter Bianchi

Los mercados financieros de Argentina finalizaron este martes un año en el cual pesaron las cuestiones políticas, se registraron avances parciales en activos y las colocaciones a plazo fijo igualaron la inflación.

El triunfo del presidente libertario Javier Milei en elecciones legislativas revirtió la baja performance de los mercados de la primer parte del año y dio impulso al avance en el Congreso de la aprobación del presupuesto 2026 con déficit cero.

"La aprobación del Presupuesto 2026 representaría un primer paso clave dentro de la agenda legislativa del Gobierno y un hito relevante tras dos años sin una ley de gastos y recursos", dijo Wise Capital.

Las escasas reservas del banco central (BCRA) de cara a un próximo pago de deuda de unos 4.300 millones de dólares mantiene la atención del mercado para los primeros días de 2026.

"Las miradas se dirigen por estos días por conocer de qué manera se optará por complementar los fondos necesarios para afrontar el pago de deuda del 9 de enero, y los próximos pasos en la estrategia financiera que podrían incluir nuevas emisiones aprovechando la última reducción del riesgo país", dijo el economista Gustavo Ber.

Fuentes oficiales declinaron hacer declaraciones sobre el tema, pero analistas y operadores especulan con un próximo anuncio de un 'repo' con bancos.

Las reservas internacionales del BCRA sumaban el lunes 41.892 millones de dólares, según datos de la entidad monetaria, mientras que analistas estiman que las reservas netas se encuentran en rojo por unos 2.300 millones de dólares.

"La oferta monetaria acompañará la recuperación de la demanda de dinero, priorizando su abastecimiento a través de la acumulación de reservas internacionales", dijo el BCRA en sus objetivos y planes para 2026.

La plaza cambiaria aguarda visualizar el impacto que tendrá la nueva banda de flotación cambiaria que entrará en vigencia desde el viernes ajustándose al ritmo de la inflación mensual, por lo que la misma ampliará su ajuste al 2,5% desde el 1% actual.

"No esperamos cambios inmediatos con el nuevo régimen de bandas. Creemos que el dólar podría mantenerse incluso más de 5% por debajo de su techo actual, como ocurre hoy", dijo Emilio Botto de Mills Capital Group.

"Ese esquema le permite al Tesoro comprar dólares de manera más gradual y no depender exclusivamente de compras en bloque, sin generar tensiones adicionales en el mercado cambiario", estimó.

El peso interbancario mejoró un 0,17% a 1.455 unidades por dólar ARS=RASL, con lo cual finalizó 2025 con una depreciación del 29,07%. Los negocios a futuro 0#ARS: mostraron valores referenciales de 1.506 unidades para la liquidación a enero.

Operadores estimaron que en la víspera el Tesoro habría intervenido fuerte en el mercado cambiario para abastecer la demanda de divisas por dolarizaciones de carteras de fin de año.

Por su parte, las colocaciones a plazo fijo en pesos promediaron en 2026 un rendimiento del 30% anual, frente a una inflación que se mantuvo en similares valores, la tasa de inflación más baja en ocho años.

El mercado bursátil cayó un 1,56% por reacomodamientos de carteras, con lo que acumuló en el año una mejora del 20,87% en su índice líder S&P Merval <.MERV>.

"El retorno del soberano al mercado de crédito internacional debería ser propulsor de un alza en las acciones", dijo Portfolio Personal inversiones.

Agregó que "un llamativo canje de deuda intra-sector público entre el Tesoro y el BCRA está en marcha, y vuelve a alimentar los rumores constructivos sobre un posible repo con bancos privados en el corto plazo".

Los bonos en el mercado extrabursátil local subieron un 0,2% promedio, con un riesgo país con leve sesgo bajista en torno a los 570 puntos básicos, frente a los 635 puntos registrados un año atrás, comentaron operadores. Los bonos crecieron un 21% en 2025 alentados por la tendencia impuesta por las emisiones dolarizadas.

"Argentina podría cumplir sus metas con el FMI, acumular reservas, y ver una fuerte baja del riesgo país, por un efecto pinza dado por una caída de las tasas en el mundo, y por mayor acumulación de reservas en el plano local", dijo el analista Salvador di Stefano.

"En este contexto, el año 2026 está llamado a mostrar fuertes subas en bonos y acciones locales, tasa de inflación en baja, tasas de interés positivas contra la inflación, y un dólar estable aumentando menos que la inflación", agregó.

(Reporte de Walter Bianchi y Hernán Nessi;
Editado por Maximilian Heath)

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