Noticia en vivo – Tesoro de Argentina testea mercado para recomponer reservas gracias a liquidación del agro

Por Jorge Otaola

Los negocios financieros en Argentina cerraron el viernes una vertiginosa semana con una imprevista liquidación millonaria de dólares de exportaciones agrícolas y un decidido apoyo de Estados Unidos al país austral, junto a un banco central (BCRA) obligado a reinstalar una vieja medida de control cambiario.

Una quita temporal de impuestos al agro le representaron al Gobierno un compromiso de venta de 7.000 millones de dólares en apenas tres días, por lo que el Tesoro argentino aprovecha estos días para recomprar divisas, que el mercado percibe como una intervención cambiaria orientativa.

Entre tantas idas y vueltas, la autoridad monetaria reinstauró la restricción cruzada por 90 días ('cepo') en que los compradores de dólar oficial no pueden operar con el mercado denominado 'Contado con Liquidación' o 'MEP' y viceversa, con lo que evita grandes ganancias financiera sin riesgo alguno.

Este llamado 'rulo cambiario' es producto de la ampliación de brechas en las cotizaciones entre los mercados, dado que había diferenciales extraordinarias con el solo hecho de comprar dólares en una plaza y vender más caro en otra.

El mercado también contó con el firme apoyo del secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, quien anunció que negocia con Argentina un intercambio de monedas por 20.000 millones de dólares y que está dispuesto a hacer lo que sea necesario para apoyar al país, incluyendo la compra de bonos denominados en dólares.

En medio de una fuerte fluctuación semanal de precios, el peso mayorista cotizó al cierre con una mejora del 0,9% a 1.330 por cada dólar ARS=RASL, tras alcanzar el lunes en la apertura su piso histórico de 1.476 unidades, alejándose de la punta vendedora de la banda de flotación cambiaria del BCRA de 1.478,75 unidades para este viernes.

Operadores y analistas coincidieron en la participación del Tesoro argentino que vendió pesos para hacerse de unos 700 millones de dólares por estos días, que adquirió a una cotización en torno a 1.350 pesos por dólar.

El Ministerio de Economía no respondió a Reuters para confirmar la intervención.

Las reservas internacionales del BCRA aumentaron unos 1.900 millones de dólares en el día, a 41.238 millones según el último dato provisorio oficial, salto atribuido por el mercado a compras de dólares en bloque por parte del Tesoro en la plaza mayorista.

"El Tesoro ya comenzó a recomprar reservas (...) Además, el apoyo decisivo de Estados Unidos estabilizó las condiciones y reposicionó efectivamente a Argentina como 'sistémicamente importante', en palabras de Bessent", dijo Federico Filippini, analista de Adcap Grupo Financiero.

La moneda argentina mayorista acumuló en la semana una firme apreciación del 10,9%, luego de ceder el 1,3% durante la semana previa.

Ahora los agroexportadores "tienen hasta el lunes para liquidar el 90% de lo declarado. El Tesoro debe aprovechar esta ventana temporal para seguir acumulando reservas, ya que más adelante no tendrá esta oportunidad", sostuvo el agente de liquidación y compensación Max Capital.

El retorno parcial al 'cepo' cambiario hizo que el peso en el tradicional segmento informal (blue) se derrumbara un 2,08% a 1.440 por dólar ARSB=, con lo que amplió la brecha al 8,27% ante la paridad oficial, dijeron operadores.

AVERSIÓN AL RIESGO

Inmerso en una fuerte volatilidad durante los días previos, el índice accionario S&P Merval .MERV de la bolsa de Buenos Aires subió el 1,31% como cierre provisorio avalado por los ADRs en Nueva York y el rubro bancario local, para ganar en la semana un 6,36% en comparación a la pérdida del 4,3% en igual período anterior.

En cambio, los bonos soberanos extrabursátiles se reacomodaron con toma de utilidades mediante un comportamiento bajista del 1,5% promedio, contra un salto del 13,2% en los últimos cuatro días y un derrumbe del 9,2% la semana previa por la marcada aversión al riesgo.

"En este contexto, el mercado debería volver a un sesgo alcista u optimista (en sus activos), ya que los inversores asignarán mayores probabilidades de que el país recupere el acceso al mercado" internacional de crédito, agregó Filippini.

Este notorio cambio de humor hacía que el riesgo país se moviera en la zona de los 1.045 puntos básicos (2000 GMT) frente al techo de los 1.500 anotados del viernes pasado y su mínimo de estos días en casi 900 puntos marcados el miércoles último.

En medio de un verdadero maremoto financiero, el Tesoro argentino adjudicó títulos este viernes por un valor efectivo de 7,339 billones de pesos en una licitación de instrumentos domésticos para refinanciar deuda, con la oferta de cuatro papeles a tasa fija y una nueva letra atada al dólar (dollar linked) a abril del 2026.

"Esto significa un 'rollover' (renovación) de 130,2% sobre los vencimientos del día de la fecha, equivalente a un financiamiento de 1,708 billones de pesos que será depositado en la cuenta del Tesoro en el banco central", dijo el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, en su cuenta de la red social X.

El Tesoro buscó renovar originalmente unos 5,6 billones de pesos en vencimientos, mayoritariamente en manos de inversores privados y en búsqueda de quitar presión sobre una eventual demanda en los dólares financieros tras un reciente recorte de tasas hecho por el propio BCRA.

Operadores reconocen que estas últimas dos semanas fueron las más frenéticas de la plaza financiera desde que el presidente libertario Javier Milei llegó al poder en diciembre del 2023, como antesala de una dura batalla en los comicios de medio término a finales de octubre y donde el Gobierno buscará salir de la minoría actual en el Congreso.

El BCRA debió vender la semana pasada 1.110 millones de dólares para frenar una corrida cambiaria en ciernes, perdiendo reservas como no ocurría desde la mitad de abril, antes de la firma de un nuevo acuerdo vigente con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la salida ampliada del 'cepo' cambiario.

(Reporte de Jorge Otaola;
colaboración de Hernán Nessi;
Editado por Lucila Sigal, Eliana Raszewski y Maximilian Heath)

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