Retornos de bonos Tesoro EEUU tocan máximo en 24 años, se profundiza liquidación de deuda global

Por Alun John, Dhara Ranasinghe y Ankur Banerjee

LONDRES/SINGAPUR, 1 oct (Reuters) - El mercado mundial de bonos se veía ‌afectado nuevamente por fuertes ventas el jueves, lo que provocaba que los costos de financiación, desde Estados Unidos hasta Francia y Japón, se dispararan a niveles que no se veían ​desde hacía décadas, lo que supone una advertencia para los responsables a cargo de la política monetaria.

El aumento de las tasas eleva los costos de financiación para las empresas y los prestatarios hipotecarios, y obliga a los Gobiernos a destinar más recursos al pago de intereses, lo que deja menos fondos disponibles para otros fines.

Los retornos de los bonos, que ​suben cuando bajan los precios, se han disparado a nivel mundial a medida que el aumento de los costos energéticos aviva la inflación. El auge de la inteligencia artificial y la construcción de centros de datos han intensificado la competencia ​por el capital y han elevado las expectativas sobre el crecimiento económico y el nivel ⁠al que se estabilizarán las tasas de interés a corto plazo.

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, un referencial para los costos de ‌financiación y los precios de los activos a nivel mundial, subía el jueves al 5,34%, su nivel más alto desde 2002, tras registrar su mayor avance trimestral de este siglo en los tres meses hasta septiembre.

Y aunque los compradores que aprovechan las caídas están entrando en el mercado, ​con el índice de referencia mundial situándose en torno al 5,32%, ‌aún podría haber margen para nuevos movimientos.

"Los mercados financieros se encuentran en pleno proceso de descubrimiento para determinar dónde se ⁠sitúa el nuevo punto de referencia a largo plazo", dijo Fred Neumann, economista jefe para Asia de HSBC.

Los mercados estaban reaccionando a años de inflación por encima del objetivo, señaló, y "hasta que se aplique el endurecimiento monetario, los mercados de bonos exigirán una prima por el endeudamiento a largo plazo".

"Pero sería injusto culpar exclusivamente a los responsables de los bancos centrales: ⁠al fin y al cabo, las ‌políticas fiscales expansionistas son igualmente responsables de la inflación persistente".

Francia ocupa uno de los primeros puestos en la mente de los inversionistas en bonos. ⁠Su Gobierno presentará el jueves un proyecto de presupuesto para 2027 que podría tener dificultades para que el Parlamento apruebe unas medidas de austeridad impopulares.

Como muestra de este desafío, los ‌costos de financiación franceses a 10 años también alcanzaron el jueves su nivel más alto desde 2002, cotizando cerca del simbólico 5%, tras registrar entre junio ⁠y septiembre su peor desempeño trimestral desde 1987.

Aunque los retornos franceses también retrocedieron desde sus máximos iniciales, el diferencial entre ⁠los costos de financiación a 10 años de ‌Francia y Alemania se sitúa en su nivel más alto desde la crisis de la deuda de la zona euro de la década de 2010, y el costo de ​asegurar la deuda francesa contra el riesgo de cesación de pagos se encuentra en su máximo desde ‌2013.

El Banco Central Europeo se enfrenta incluso a preguntas sobre si podría ayudar a apuntalar el mercado de bonos francés, aunque los operadores del mercado afirman que esto parece poco probable por el momento.

PRESIÓN GLOBAL

Sin ​duda, la presión al alza sobre los rendimientos y, por ende, sobre las finanzas públicas, es global.

El Instituto de Finanzas Internacionales, en Washington, estimó recientemente que durante el último año, las economías avanzadas pagaron más de 3,3 billones de dólares solo en intereses por bonos públicos negociados a nivel internacional, una cifra superior a los 2,6 billones de ⁠dólares estimados en gasto mundial en inteligencia artificial, los 3,1 billones en defensa o los 2,3 billones en energía limpia.

El jueves, el rendimiento de los bonos públicos británicos a 30 años superó el 6%, alcanzando su nivel más alto desde 1998, y los datos que muestran el crecimiento más lento de los precios de la vivienda en casi dos años apuntaban al impacto de las tasas más altas en la economía real.

En Japón, donde la inflación se está afianzando tras décadas de lucha contra la deflación, los retornos de la deuda soberana han registrado subidas de dos dígitos por quinto trimestre consecutivo, algo sin precedentes.

(Reporte de Tom Westbrook y Ankur Bannerjee en Singapur, y de Alun John, Dhara Ranasinghe y Vidya ​Ranganathan en Londres; edición en Español de Manuel Farías)