SONDEO-El BCE seguirá manteniendo los tipos sin cambios en 2026, según la mayoría de economistas

Por Indradip Ghosh

BENGALURU, 25 mar (Reuters) - Se espera que el Banco Central Europeo mantenga ‌los tipos de interés sin cambios en 2026, según una encuesta de Reuters entre economistas, aunque más de un tercio prevé ahora al ​menos una subida este año, ya que la crisis energética provocada por la guerra ha hecho subir las previsiones de inflación.

Esta visión consensuada, en general estable, contrasta con las apuestas de los mercados financieros, que apuntan a unas tres subidas para finales de año, después de que ​la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán y el bloqueo de un corredor de transporte clave hicieran que los precios del petróleo se dispararan alrededor de un 40%, ​lo que obligó a revisar al alza las previsiones de inflación.

Tras mantener ⁠los tipos la semana pasada, los responsables del BCE se han mostrado desde entonces ligeramente más agresivos. El miércoles por ‌la mañana, la presidenta Christine Lagarde dijo que "podría justificarse un ajuste moderado de la política monetaria" para hacer frente a un "exceso de inflación considerable, aunque no demasiado persistente".

Los recuerdos del repunte de la inflación tras la invasión ​de Ucrania por parte de Rusia en 2022 y ‌la lenta respuesta del BCE siguen muy presentes.

Casi dos tercios de los economistas, 38 de 60, ⁠mantuvieron su opinión de que el tipo de depósito se mantendría en el 2% este año. Esto supone un descenso respecto al más del 90% de hace apenas dos semanas, pero apenas ha variado en comparación con los indicadores de expectativas del mercado.

"Hemos cambiado nuestro escenario ⁠base, pero no en un ‌caso extremo. En este escenario, para junio todos consideraremos que la guerra y la crisis de los precios de ⁠la energía son temporales y, por lo tanto, permitiríamos que el BCE mantuviera los tipos sin cambios. Si no es así en ‌junio, sí, nos esperan subidas de tipos", dijo Carsten Brzeski, director global de investigación macroeconómica de ING.

Algo más de un ⁠tercio de los encuestados, 21 de 60, espera ahora al menos una subida este año, frente ⁠a los tres de 72 que ‌opinaban así en una encuesta de hace dos semanas. Pero sólo ocho de los 18 que preveían subidas y ofrecieron previsiones mensuales afirmaron ​que el BCE subiría los tipos en abril.

"Las posibilidades para abril son ‌extremadamente bajas. No podemos descartar nada por completo debido al presidente Donald Trump. Pero si tuviera que cuantificar las probabilidades, diría que son inferiores al 5%", añadió Brzeski.

Los ​encuestados que esperan subidas de tipos este año se dividían principalmente entre una y dos subidas. Algunas previsiones de tipos se revisaron al alza entre 25 y 125 puntos básicos desde la encuesta anterior.

Los economistas también han revisado al alza de forma considerable las ⁠previsiones de inflación en las últimas semanas.

Tras situarse en el 1,9% en febrero, ahora se prevé que la inflación alcance una media del 3,0%, el 2,8% y el 2,8% en los próximos tres trimestres, frente al 2,3%, el 2,1% y el 2,1% de la encuesta anterior.

Para 2026, se prevé que se sitúe en una media del 2,6%, frente al 2,0% anterior. No se espera que la inflación vuelva al objetivo hasta el segundo trimestre de 2027.

(Información de Indradip Ghosh; sondeo de Jaiganesh Mahesh y Debrah Gomes; edición de Ross Finley y Bernadette Baum; ​editado en español por Benjamín Mejías Valencia)