Subir tasa de interés en Colombia podría no tener suficiente impacto sobre inflación, pero afectaría la inversión: Codirectora

Por Nelson Bocanegra y Carlos Vargas

BOGOTÁ, 16 oct (Reuters) - Subir la tasa de ‌interés podría no tener el mismo impacto sobre la inflación en Colombia que el que tendría en otro momento, pero sí ​estaría afectando las decisiones de inversión en el país, consideró el viernes la codirectora del Banco Central, Laura Moisá, en una entrevista con Reuters.

La funcionaria, que hace parte de la junta directiva de siete miembros del Banco Central, explicó que la inflación está ​sufriendo un choque principalmente de oferta y admitió que las tasas de interés se van a mantener altas por más tiempo.

Moisá, doctora en desarrollo económico, estimó que la ​inflación terminará este año alrededor del 6,5%, inferior al pronóstico ⁠del equipo técnico del Banco Central, que es de 6,9%, mientras que en 2027 cerrará alrededor del 5%.

La inflación ‌acumuló un 6,29% anual al cierre de septiembre, más del doble que la meta del banco emisor, de 3%, la cual se incumpliría en 2026 por sexto año consecutivo.

En materia de crecimiento económico, Moisá ​proyectó una expansión de entre 2,5% y 3% ‌este año y del 2% el próximo.

"En general hay unos factores muy fuertes de oferta ⁠que nos están pegando, algo similar a otros países, tiene que ver con energéticos y fertilizantes, que ha pegado mucho en la volatilidad, sobre todo de la inflación de alimentos", dijo Moisá. "No la hemos podido bajar, incluso con un aumento de las ⁠tasas tan alto y con ‌una tasa de interés real tan alta".

Moisá explicó que la inflación puede llegar a tener efectos de ⁠segunda ronda el próximo año por el incremento del salario mínimo de 2027, que se fijará a finales de este año.

El ‌Banco Central colombiano incrementó en septiembre su tasa de interés referencial en 25 puntos base, hasta 12,25%, una ⁠decisión que sorprendió a la mayoría del mercado, que esperaba estabilidad, aunque la votación estuvo ⁠dividida en el interior de ‌la junta.

"Creo que la política monetaria en este momento podría no tener los efectos que tendría, digamos, en otro momento, en ​otro choque y, por lo tanto, seguir subiendo la tasa, lo ‌que estaremos generando es más un efecto contrario en términos de no permitir que la inversión se recupere", dijo Moisá.

"Las tasas de interés vamos a tener ​que mantenerlas altas, por lo menos por un buen tiempo. No hay mucha visualización de bajarlas si se mantiene la persistencia de la inflación", explicó.

No obstante, Moisá advirtió que mantener las tasas o incrementarlas puede generar un mayor estímulo al ⁠ingreso de capitales hacia activos especulativos por el diferencial de tasas de interés, práctica conocida como "carry trade", lo que incentiva la apreciación del peso, la cual, en su opinión, tiene más efectos negativos que positivos.

"En este momento está teniendo más efectos negativos que positivos en la economía, a pesar de que nos está ayudando a mantener la inflación. Más negativos porque, por un lado, estamos importando productos que producimos, entonces estamos afectando ese sector industrial que incluso no es tan estable".

(Reporte de Nelson Bocanegra y ​Carlos Vargas. Editado por Luis Jaime Acosta)