ALFA (ALFA)

ALFA es uno de los conglomerados más grandes de México, que participa en las industrias petroquímicas y de alimentos. Al día de hoy, ALFA está en proceso de escindir su negocio de petroquímicos (ALPEK), por lo que Sigma sería la única empresa en su portafolio. De esta forma, ALFA se convertirá en una empresa 100% de alimentos, con presencia en 17 países a través de marcas líderes. Sigma es una empresa multinacional líder en alimentos de marca, enfocada en el consumidor, con sólidas ventajas competitivas, incluyendo su escala y red de distribución.

Precio Objetivo GBM 2025e (pesos) 23.6

Retorno
Potencial 53%

Información de la Acción

Último Precio (pesos) 15.5

No. de Acciones ('000s) 5,559

Capitalización de Mercado (millones de pesos) 85,991

Máx. 52 Semanas 16.3

Mín. 52 Semanas 9.9

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ALFA

Información Financiera

Año	2024e	2025e	2026e
Ventas	162,192	172,717	178,765
EBITDA	19,156	19,384	20,232
Utilidad Neta	3,003	5,694	7,362
Deuda Neta	50,840	46,838	43,879
EV/EBITDA	5.6x	5.3x	4.9x
Deuda Neta/EBITDA	2.7x	2.4x	2.2x
P/U	20.7x	10.9x	8.4x
P/VL	2.3x	2.1x	1.8x
Rendimiento de Dividendo	1.0%	3.5%	3.5%

Tesis

Pese a tener un proceso ya definido y aprobado por accionistas para escindir ALPEK, ALFA sigue cotizando a un descuento por su estructura de conglomerado, lo que es irracional. Una vez que la escisión se concrete, esto debería de eliminarse.

A precios actuales de ALFA y ALPEK, Sigma es una de las empresas de alimentos con la valuación más barata no sólo de México sino del mundo, a pesar de sus claras ventajas competitivas.

Por otro lado, ALFA y Sigma ofrecerían uno de los mayores retornos por dividendos entre las emisoras del sector de consumo en México.

Riesgo Potencial

Una desaceleración en el consumo más severa de lo esperado.

Grafica Ventas
2022–2026e