El BPI afirma que deuda, auge de la IA y fragilidades aumentan riesgos a nivel mundial

Por Marc Jones

LONDRES, 28 jun (Reuters) - Las presiones globales, que van desde el aumento de la ‌deuda pública hasta las fragilidades financieras y la sostenibilidad del auge de la inteligencia artificial, están aumentando los riesgos, lo que pone de relieve la necesidad de una ​formulación de políticas disciplinada, según el Banco de Pagos Internacionales (BPI).

El Informe Económico Anual de la organización que agrupa a los bancos centrales, publicado el domingo, advierte de una compleja combinación de vulnerabilidades, entre las que se incluyen situaciones fiscales tensas, perturbaciones de la oferta persistentes y el riesgo de un nuevo episodio de inflación sostenidamente ​elevada.

Aunque la actividad económica se ha mantenido resistente en los últimos meses, los responsables a cargo de la política monetaria deben actuar con decisión, según el BPI, para preservar la estabilidad.

"Las medidas de política deben reforzarse ​mutuamente para evitar tirones y empujones en la economía mundial. En última instancia, el ⁠éxito depende de unos cimientos fiscales y financieros sólidos", dijo el director general del BPI, Pablo Hernández de Cos.

El informe destacó cuatro puntos clave ‌de presión. La inflación ha repuntado de nuevo, y el BPI advierte de que unas interrupciones más frecuentes en el suministro podrían provocar que las expectativas de una mayor inflación se afiancen entre los hogares y las empresas.

"La disposición a actuar si los bancos ​centrales observan que se están afianzando las expectativas de inflación ‌es el mensaje principal que queremos transmitir", dijo De Cos a periodistas.

Afirmó que el reciente alto el fuego entre ⁠Estados Unidos e Irán en Oriente Medio y la reapertura del estrecho de Ormuz eran "buenas noticias" que permitían evitar escenarios extremos, aunque probablemente el mercado del petróleo tardaría algún tiempo en "normalizarse".

MENSAJE URGENTE

El BPI también señaló la incertidumbre sobre la durabilidad del actual auge de la inversión vinculada a la inteligencia artificial.

Si bien la IA ha ⁠impulsado la confianza y ha respaldado ‌el crecimiento gracias a las expectativas de aumento de la productividad, el banco advirtió que estaba generando temores en torno al ⁠empleo y que los cuellos de botella en el suministro y la intensa competencia podrían dar lugar al tipo de sobreinversión observada en ciclos anteriores de auge y ‌caída.

Para los bancos centrales, esto planteaba cuestiones fundamentales sobre cómo es probable que funcione la economía, aunque de Cos señaló que, por el ⁠momento, sería "imprudente" dar instrucciones sobre cómo deberían reaccionar.

Las vulnerabilidades financieras siguen siendo otro motivo de preocupación.

Las elevadas valoraciones de ⁠los activos y los indicios de complacencia ‌por parte de los inversionistas han dejado a los principales mercados de bonos en una situación más frágil, mientras que la financiación del auge de la IA ​también parece depender cada vez más de la deuda y de complejas estructuras de ‌financiación a lo largo de la cadena de suministro.

Al mismo tiempo, la deuda pública en niveles récord y los mercados de deuda soberana, cada vez más dominados por grandes fondos de cobertura altamente ​apalancados, han creado "un nuevo nexo entre la estabilidad soberana y la financiera", lo que plantea riesgos crecientes.

"El nuevo nexo entre la estabilidad fiscal y la financiera puede suponer caídas más frecuentes y pronunciadas en el valor de los bonos soberanos", dijo Frank Smets, director en funciones del departamento monetario y económico del BPI, ⁠añadiendo que tales oscilaciones podrían endurecer rápidamente las condiciones financieras.

De Cos señaló que el mensaje del BPI era de "urgencia" en cuanto a la necesidad de reducir los niveles de deuda en las principales economías, "porque lo cierto es que, a día de hoy, la deuda es elevada y se financia a través de intermediarios financieros no bancarios".

El BPI instó a los responsables políticos a dar prioridad a la estabilidad de precios, garantizar la sostenibilidad fiscal, coordinar y reforzar la supervisión más allá del sector bancario y llevar a cabo reformas estructurales.

"Los responsables políticos deben actuar ahora. Cualquier retraso solo encarecerá los ajustes necesarios", afirmó de Cos.

(Reporte de Marc Jones; edición ​de Andrea Ricci; Editado en Español por Ricardo Figueroa)