MERCADOS EN VIVO-La próxima fiebre del oro de la IA está en las tuberías, no en los procesadores

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LA PRÓXIMA FIEBRE DEL ORO DE LA IA ESTÁ EN LA FONTANERÍA, NO EN LOS PROCESADORES

Aunque los grandes nombres de la IA —Amazon.com AMZN.O, Alphabet GOOGL.O, Meta META.O, Microsoft MSFT.O y, por supuesto, Nvidia NVDA.O— siguen acaparando los titulares y controlando billones de dólares en capitalización bursátil, la verdadera actividad del mercado se está desplazando silenciosamente hacia otros ámbitos. Los inversionistas están invirtiendo cada vez más su dinero en empresas más pequeñas y menos conocidas que se enfrentan a los problemas ocultos que frenan el avance de la IA.

En una nota publicada el viernes por la tarde, Philip Palumbo, fundador, director ejecutivo y director de inversiones de Palumbo Wealth Management, lo expresó así: el primer gran cuello de botella de la IA fueron los chips de Nvidia, que son el «cerebro» que impulsa la inteligencia artificial. Pero el crecimiento explosivo de la IA ha obligado a los centros de datos a ampliarse mucho más rápido que nunca, y ahora los límites son físicos. La gestión de la energía, los sistemas de refrigeración y la velocidad de la red, o la «fuerza» detrás de la IA, se han convertido en las verdaderas limitaciones, y están pasando rápidamente a ser el centro de atención tanto para la industria como para los inversionistas.

La carrera armamentística de la IA ha ido más allá de la simple compra de los chips más avanzados. Cada vez se trata más de construir la infraestructura física necesaria para hacerlos funcionar, y ahí es donde los hiperescaladores están empezando a toparse con límites físicos muy estrictos. Según Palumbo, por eso las empresas que resuelven estos problemas se están convirtiendo en las nuevas favoritas de Wall Street en materia de IA.

Los principales puntos de presión incluyen las redes y las interconexiones, la generación de energía y la refrigeración, y las cadenas de suministro que abastecen de componentes clave a los centros de datos. Y los mercados no han tardado en darse cuenta.

Esos cuellos de botella ya se están reflejando en el rendimiento bursátil. Las empresas de infraestructura energética como Vertiv VRT.N, las empresas de generación de energía como Bloom Energy BE.N, los especialistas en redes como Astera Labs ALAB.O y Credo CRDO.O, y las empresas ópticas como Lumentum LITE.O y Ciena CIEN.N han superado al mercado en general.

A continuación se muestra una recreación del gráfico de Palumbo que pone de relieve este cambio al comparar el rendimiento en lo que va de año de estas acciones con el del ETF Magnificent Seven MAGS.K. En lo que va de 2026, el MAGS solo ha subido alrededor de un 1 %, mientras que estas acciones han registrado ganancias que oscilan entre más del 20 % y más del 225 %.

La conclusión general de Palumbo es sorprendente: la carrera mundial por dominar la IA se está desarrollando a un ritmo nunca visto. Las innovaciones que antes tardaban décadas en materializarse ahora se producen en cuestión de años, lo que ejerce una enorme presión sobre la infraestructura física. Mientras que el software y la ingeniería pueden escalar rápidamente, elementos como los transformadores, las fábricas y las materias primas simplemente no pueden hacerlo. Y es por eso que, aunque los hiperescaladores sigan acaparando la atención, la próxima ola de inversión en IA se está dirigiendo hacia las empresas que están tendiendo las tuberías y resolviendo los cuellos de botella físicos que hacen posible la IA.

(Terence Gabriel)

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