BitMine Immersion Technologies (BMNR)

BitMine es una compañía estadounidense de Bitcoin y Ethereum Network, enfocada en la acumulación de criptoactivos como estrategia de inversión de largo plazo. La empresa obtiene estas posiciones tanto a través de sus operaciones de minería de Bitcoin como mediante levantamientos de capital y adquisiciones directas. Sus líneas de negocio incluyen minería propia de Bitcoin, productos financieros ligados al hashrate, servicios de consultoría en activos digitales y soluciones de infraestructura para empresas que buscan ingresos denominados en Bitcoin. Sus operaciones están localizadas en regiones de energía de bajo costo, como Trinidad, Pecos (Texas) y Silverton (Texas).

Hoy, BMNR es reconocida por su papel como la tesorería institucional más grande de Ethereum a nivel global. Al 22 de septiembre de 2025, la compañía posee 2,416,054 ETH, valorados en aproximadamente USD 10.8 mil millones (a un precio de USD 4,160 por token), lo que representa más del 2% del suministro total de ETH. A esto se suman 192 BTC, una participación de USD 175 millones en Eightco Holdings y USD 345 millones en efectivo libre de gravámenes, para un total de USD 11.4 mil millones en cripto y efectivo.

Su NAV por acción se estima en aproximadamente USD $50, calculado a partir de sus reservas totales de USD 11.4 mil millones en ETH, BTC, efectivo y otros activos menos deuda, dividido entre cerca de 173 millones de acciones en circulación. Al 22 de septiembre, la acción de BMNR cotiza en torno a USD $55, lo que implica una prima de 1.1x sobre su NAV. En comparación, MSTR cotiza a una prima aun mayor, de aproximadamente 1.5x sobre el valor de sus reservas de Bitcoin.

Este posicionamiento convierte a BMNR en la tesorería #1 de Ethereum en el mundo y la #2 en criptoactivos globalmente, solo detrás de MicroStrategy (MSTR), que posee 638,460 BTC valorados en USD 74 mil millones. El objetivo estratégico de BMNR está enfocado en convertirse en el mayor tenedor institucional de Ether a nivel global, con la ambiciosa meta de acumular el 5% del suministro total de ETH en circulación, consolidándose como un actor central en la tokenización de la economía digital.

BMNR es actualmente una de las acciones más operadas en Estados Unidos, con un volumen promedio de USD 3.5 mil millones diarios en los últimos 5 días. Este alto nivel de liquidez refleja el creciente interés institucional y minorista en la compañía. La base de inversionistas que respalda a BMNR es de primer nivel: Cathie Wood (ARK), Founders Fund (Peter Thiel), Bill Miller III, Pantera Capital, Galaxy Digital, Kraken, DCG y Thomas Lee, entre otros.

Thomas Lee es confundador y director de investigación de Fundstrat Global Advisors, con más de 25 años de experiencia como estratega en Wall Street. Es reconocido por su análisis macroeconómico y por ser uno de los primeros analistas institucionales en recomendar la inversión en Bitcoin y otros criptoactivos, reforzando su influencia en el mercado digital.

El trasfondo macro juega a su favor. La convergencia de Wall Street hacia la tecnología blockchain y la integración de la IA/IA agente en la economía de tokens está creando un superciclo para Ethereum. De igual forma, iniciativas regulatorias como la GENIUS Act y el Project Crypto de la SEC están configurando el mercado financiero de 2025 con un impacto transformador comparable al fin del patrón oro en 1971, evento que dio origen al sistema financiero moderno.

Aunque BMNR aún no es rentable en términos operativos, su estrategia está claramente enfocada en la acumulación de criptoactivos como motor principal de creación de valor. Más que depender de la generación de flujo inmediato por minería, la compañía apuesta a que su gigantesca tesorería en Ether y Bitcoin sea el verdadero diferenciador para los inversionistas en el largo plazo.

BMNR enfrenta riesgos relevantes. Su modelo depende de la volatilidad en el precio de Bitcoin y Ether, y un retroceso en estos activos impactaría directamente en su NAV por acción. También debe demostrar capacidad de financiar sus operaciones de tesorería, mantenerse competitiva en minería y adaptarse a la rápida evolución tecnológica del sector blockchain. A nivel regulatorio, cambios en la postura de la SEC o gobiernos internacionales podrían modificar sustancialmente las reglas del juego.

BMNR se posiciona como una apuesta estratégica para quienes creen en Ethereum como el activo macro más atractivo de los próximos 10-15 años. Su liderazgo como la mayor tesorería de ETH, la fuerte liquidez de su acción y el respaldo institucional robusto la convierten en un vehículo único para capturar el potencial de la convergencia entre Wall Street, blockchain y la inteligencia artificial. Si logra ejecutar su plan hacia el “Alchemy of 5%”, BMNR podría redefinir lo que significa ser una compañía de cripto en mercados públicos.