Celsius (CELH)

Celsius Holdings (CELH) | Riesgo: Alto | Plazo: Largo

Precio actual: USD 44 | Precio objetivo: USD 66 | Upside potencial: 50%

Celsius Holdings (CELH) es una compañía global de bebidas energéticas premium que ha redefinido el concepto de energía funcional. Fundada hace más de 20 años, la empresa es fabricante de CELSIUS, una bebida energética con cero azúcar, enfocada en el bienestar, el rendimiento físico y los estilos de vida activos. Su propuesta “better-for-you” ha resonado particularmente entre los consumidores jóvenes que buscan alternativas más saludables al café o a las bebidas energéticas tradicionales, un segmento que crece a tasas de doble dígito en Estados Unidos.

En poco más de dos décadas, CELH se ha convertido en la tercera marca de bebidas energéticas más vendida en EE. UU., posicionándose detrás de Monster y Red Bull. Su ascenso ha sido impulsado por una identidad fuerte, una estrategia de marketing centrada en comunidades fitness y una distribución masiva que combina tiendas minoristas, gimnasios y canales digitales.

Durante el 3T25, la compañía reportó ingresos por USD 725 millones, comparados con USD 265.7 millones del mismo periodo del año anterior, un crecimiento de 173% interanual, reflejando el poder de su portafolio y la creciente demanda global por bebidas funcionales premium. En EE. UU., CELH alcanzó una participación de mercado de 20.8% dentro de la categoría de bebidas energéticas, consolidando su posición como un jugador estructural en la industria.

El margen bruto aumentó a 51.3%, desde 46% un año antes, impulsado por la eficiencia operativa y la expansión de ventas, cuyo crecimiento fue de doble dígito, y por el desempeño sobresaliente de Alani Nu, que registró un incremento de 114% en ventas. A nivel internacional, los ingresos alcanzaron USD 23 millones (+24% interanual), con fuerte tracción en los países nórdicos, así como en mercados de expansión como Reino Unido, Irlanda, Francia, Australia y Nueva Zelanda.

El crecimiento ha sido respaldado por su alianza estratégica con PepsiCo, que amplió su red de distribución global, fortaleció la posición de marca y mejoró el acceso a nuevos puntos de venta. Esta colaboración, junto con la expansión de su portafolio y un equipo directivo experimentado, coloca a CELH en una nueva fase de escalamiento y consolidación internacional.

En términos de valuación, CELH cotiza a un múltiplo P/E FWD NTM de 30x y EV/EBITDA de 18x, niveles que se mantienen en línea o ligeramente por debajo de Monster Beverage (32x), pese a exhibir una tasa de crecimiento significativamente mayor. Los analistas mantienen una visión positiva, con recomendaciones de compra y un precio objetivo de USD 66, que implica un potencial de apreciación del 50% frente al valor actual. Además, la reciente autorización de un programa de recompra de acciones por USD 300 millones refuerza la confianza de la compañía en su desempeño financiero y su generación de flujo de efectivo.

El mercado global de bebidas con cafeína se proyecta que crezca a una tasa compuesta superior al 7% anual durante la próxima década, impulsado por la demanda de los consumidores jóvenes que buscan fuentes de energía más convenientes y saludables. Este cambio en hábitos de consumo coloca a CELH en una posición privilegiada para capturar cuota de mercado dentro de un segmento que continúa expandiéndose a nivel mundial.

Sin embargo, el crecimiento no está exento de desafíos. En el 3T25, la compañía reportó una pérdida neta de USD 61 millones, derivada principalmente de mayores costos de expansión y marketing, lo que genera preocupaciones sobre la recuperación de márgenes netos en el corto plazo. No obstante, el sólido desempeño operativo y la expansión de márgenes brutos sugieren que CELH está sacrificando rentabilidad temporalmente a favor de crecimiento estructural.

En conclusión, CELH representa una historia de crecimiento estructural dentro del consumo saludable, con una marca fuerte, expansión global y una estrategia bien ejecutada que combina innovación, distribución y posicionamiento premium. En un mercado dominado por jugadores maduros, CELH ofrece una combinación atractiva de expansión acelerada, rentabilidad potencial y exposición a la evolución de los hábitos de consumo energético. Para inversionistas de largo plazo, es una jugada táctica dentro del sector de bebidas funcionales, con espacio para capturar valor en el nuevo ciclo de consumo global.