Existen varios términos que se deben conocer si se desea invertir en renta fija, uno de ellos es el ex-cupón.
Recordemos que el cupón es una forma en la que recibes el pago de los intereses ganados en un producto financiero de deuda.
Se le conoce como ex-cupón al valor de un bono actual del mercado antes de considerar la parte devengada del cupón corrido (parte proporcional del último cupón que le pertenece al vendedor pero que no pudo cobrar por venderlo antes de la fecha de pago), otro nombre que se le puede dar al ex-cupón es el precio limpio del bono.
Por el otro lado, el valor del bono que considera dicha parte devengada se le conoce como el precio sucio.
Es importante tener claridad en ambos conceptos si se desea incursionar en el mercado de deuda para poder realizar cálculos y valuaciones correctas del precio de un bono.
¿Dónde y cómo se utiliza ex-cupón?
Este concepto lo encontrarás al invertir en el mercado de deuda, en específico es necesario tenerlo presente si se quisiera calcular el valor de un bono.
Para realizar el cálculo de un bono se debe tener en consideración el ex-cupón (precio limpio) y el cupón corrido para poder encontrar el precio con cupón (precio sucio).
En otras palabras, el ex-cupón es el precio en el que cotiza el bono en la actualidad, no obstante, en ocasiones existe una porción correspondiente del último cupón que el vendedor de dicho bono no pudo cobrar por haberlo vendido antes de la fecha de pago, sin embargo, él seguía conservando el bono en la mayor parte de ese tiempo, así que merece una rebanada de ese pago, por esa razón se debe de incluir dentro del precio del cupón, es ahí donde entra el cupón corrido, el cual representa esa cantidad de dinero que le corresponde al vendedor del bono. Por lo tanto, la suma del ex-cupón con el cupón corrido, representan el verdadero precio del cupón.
Ejemplo de ex-cupón
Queremos comprar un bono por lo tanto tenemos que realizar el cálculo correcto, para ello debemos identificar el precio a mercado del bono, mejor conocido como ex-cupón y la parte proporcional que se le debe pagar al vendedor por el último cupón que no pudo cobrar, mejor conocido como cupón corrido.
Hemos visto que ese producto está cotizando en 91.97% por lo tanto, ese sería su precio ex-cupón, ahora tenemos que calcular el cupón corrido y observamos que es de 2.50%.
Por esta razón terminamos pagando la suma del ex-cupón y el cupón corrido, que en esta ocasión sería un total de 94.47%.
Si quisiéramos pasarlo a pesos, imaginemos que el valor nominal de este bono era de $100,000. La cotización actual o ex-cupón sería $91,970 y el cupón corrido serían $2,500 de intereses que le corresponden al vendedor, por lo tanto, el verdadero valor que voy a tener que pagar por ese bono sería de $94,470.
Aprende más en:
Para conocer más sobre cómo funcionan la deuda externa, te recomendamos el artículo ¿Qué es la deuda externa?.